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长城证券--国防军工行业周报:美国开始规划新一代太空监控网络,俄苏57战机正在测试无人驾驶能力【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 ??????? 发表于 2020-05-20 17:17:33

【研究报告内容摘要】

行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅0.68%,位列29个一级板块涨跌幅第5位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工及其他军工均上涨,涨跌幅分别为0.68%、3.74%、1.23%、-0.80%及0.70%。目前中信军工一级行业PE在64X左右。

X-37B飞机第六次进入太空,美军一反常态主动解密任务细节:美国联合发射联盟于当地时间5月17日成功发射了搭载了美国空军X-37B太空飞机的阿特拉斯-5号运载火箭,将X-37B太空飞机送入太空,这是该机第六次执行空间任务。此次任务将最大限度发挥X-37B的独特性能,并进行多项实验,包括由美国海军研究实验室负责的将太阳能转化为射频微波能,并传输至地面的空间太阳能实验;由美国空军学院负责在轨道上部署“猎鹰8号”小型卫星的实验;美国宇航局研究辐射等空间效应对农作物生长影响的两项试验。这是X-37B迄今为止最大的科学负载。

美国开始规划新一代太空监控网络,数百颗卫星紧盯中俄高超导弹:夺取太空优势成为当前美军的重点发展方向。美国总统特朗普公布太空军军旗的同时,还炫耀美军正在研制速度超过17倍音速的“超级无敌导弹”。而美国《防务新闻》则披露,针对中俄高超音速导弹,五角大楼正计划部署由上百颗卫星组成的新一代监控网。在应对中俄洲际导弹方面,美国除了加速类似武器的研制,同时也开始规划新一代太空监控网络。《防务新闻》16日称,美国太空发展局新近发布的规划草案透露,美国有望在2022财年将第一批约20颗“能跟踪中俄高超音速武器的卫星”送入轨道。

台湾50亿采购4架美制“死神”无人机:台空军日前启动对美采购4架MQ-9无人机系统的“建案程序”。台空军先前因配合“中科院”研制“腾云”无人机,暂缓向美采购MQ-9“死神”无人机,不过台空军传出已着手向美采购MQ-9系统的“建案程序”,规划首批采购4架MQ-9,以及地面站、机载武器装备、后勤支持设备及人员教育训练费用,整体预算超过50亿元新台币。

俄苏57战机正在测试无人驾驶能力:俄罗斯第五代战斗机苏-57在测试期间演练了无人驾驶模式。试飞方在T-50飞行试验机上演练无人驾驶模式。飞行员在飞行过程中处于驾驶舱内,但仅监控所有功能的运行情况。苏-57是俄罗斯研制的第五代战斗机,用于摧毁各种空中、地面和水上目标。俄罗斯军方在“军队-2019”论坛上签署了向俄军交付76架苏-57歼击机的合同。俄方目前正继续测试这一飞机,俄国防部多次声明,苏-57在叙利亚成功进行了测试。

俄首艘北风之神A核潜艇开始水下测试:俄罗斯北方舰队5月17日表示,955A改进型“北风之神”级核潜艇“弗拉基米尔王子”号已经开始进行水下测试。北方舰队表示,该潜艇在2019年年底已经通过了包括水下导弹发射在内的主要测试项目。这款经过现代化升级后的潜艇与955型核潜艇在船体外形、控制系统方面有所不同,配备有“布拉瓦”洲际弹道导弹系统和现代化的舰载鱼雷。

加拿大空军飞机在抗疫致敬飞行中坠毁,一死一重伤:加拿大皇家空军当天发布消息称,加拿大空军的“雪鸟”飞行表演队的一架表演机于5月17日在坎卢普斯市坠毁,造成至少1人死亡、1人重伤。“雪鸟”飞行表演队是加拿大空军的官方飞行表演队,装备的是加拿大国产的CT-114型教练机。5月2日该表演队开始进行全国飞行巡演,根据“雪鸟”飞行表演队官方网站上的一份声明,这次巡演是为了致敬“加拿大人在抗击新冠肺炎疫情传播中做出的贡献”。

投资建议:我们建议两条投资主线:第一,型号量产带动上下游繁荣,价值中初见成长。我们认为未来主机厂价格主要体现在现金流量增长的预期上面,其中预期性越强的主机厂将享受越高的估值溢价。受益于我国空军、海军加快推进国防现代化进程,新型号不断列装批量生产,我国航空产业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。建议关注中直股份、航发动力和中航沈飞。同时,型号量产叠加自主化发展需求,大幅增加军民两用半导体芯片行业弹性,尤其是部分“卡脖子”军用芯片有望成为芯片行业自主化发展的突破口,成长性凸显。建议关注振华科技、和而泰。第二,北斗组网带动应用崛起,成长中价值显现。从建设层面,北斗三号系统建设已进入决胜冲刺阶段,2020年6月份之前整个北斗三号卫星系统的三大轨道,30颗卫星有望全部组网完成。从技术层面,国内已具备一定规模和水平的芯片制造生产研发能力,全面建立自主芯片产业的大趋势已经形成,国产北斗芯片已实现规模化应用。从应用层面,2018年中国国内导航产业产值已超过3000亿元,北斗高精度应用推广取得长足的发展,产业链日渐完善,经济和社会效益日益显现。北斗导航系统在智慧城市、交通运输、公共安全、减灾救灾、农业渔业、精准机控、气象探测、通信、电力和金融授时等众多领域得到广泛应用。建议关注海格通信。

风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降。

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