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广发证券--杰瑞股份跟踪研究:油气开采市场即将放开,钻完井设备直接受益【公司研究】

点击量: 回复数:0 举报 20个字符字128彩票 发表于 2020-01-10 17:22:54

【研究报告内容摘要】

我国将全面开放油气勘查开采市场。自然资源部1月9号官网发布《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见(试行)》。《意见》指出我国将全面开放油气勘查开采市场,允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。油气勘查开采市场逐步放开有望促进国内开采效率和设备投资。

公司钻完井设备收入及订单保持高速增长。根据公司投资者关系活动披露,前三季度公司钻完井设备收入及订单均保持了高速增长,毛利率也有提高。公司钻完井设备赢得了国内外客户的高度认可,目前国内销售占比高于国外。根据公司2019年半年报披露数据,上半年公司获取新订单34.73亿元(不含增值税),同比增长30.56%,其中钻完井设备订单增幅超过100%。基于公司在手订单交付节奏,预计未来一年公司业绩有望延续持续增长。

公司拟推出新一期员工持股计划。1月6日公司发布公告称,公司董事会会议审议并通过了“奋斗者5号”员工持股计划(草案)及其摘要的议案。本次员工持股计划涉及的标的股票总数不超过200万股,占现有股本的0.21%。持续的员工持股计划将继续增强员工向心力和工作积极性,保障公司经营长期持续稳定发展。

投资建议。预测公司2019-2021年EPS分别为1。29/1。68/2。15元,对应PE分别为30X/23X/18X。考虑到公司收入成长性和盈利能力持续改善,给予公司2020年28X合理估值,对应合理价值47。05元/股,继续给予公司“买入”的投资评级。

风险提示:国际油价具有较高不确定性;海外市场开拓具有不确定性;外汇波动带来汇兑损失风险。

阅读附件全文请下载:广发证券--杰瑞股份跟踪研究:油气开采市场即将放开,钻完井设备直接受益

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